投资潍柴动力，核心是押注其【动力总成全球龙头地位】在【传统商用车】领域提供稳定现金牛，而当前增长爆发力源于【大缸径发动机】在AI数据中心领域的需求爆发（三年增长超3倍），中期增长点在于【新能源动力】在商用车场景的渗透率提升（2026年目标销量6.1万台，同比增长超200%）。投资其不可撼动的规模壁垒、极致的热效率技术护城河及海外子公司（凯傲+PSI）的协同价值重估。
：潍柴是典型的 “技术+规模”双轮驱动模式，正在向 “系统解决方案” 延伸。公司以发动机为核心，向上游延伸至变速箱、车桥（构成动力总成），向下游整合整车（陕重汽）、智慧物流（德国凯傲）、农业装备（雷沃），形成了“动力总成+整车+智能物流”的黄金产业链架构。其盈利核心在于规模效应下的成本分摊和技术领先带来的品牌溢价——年销数十万台发动机的体量，使其研发费用能被充分摊薄，同时通过高热效率产品为客户创造“省油/省气”的经济价值，从而获取超额利润。
：未来3年利润增长弹性的最主要来源是 【大缸径发动机业务（数据中心场景）】。
：AI算力爆发驱动全球数据中心建设，柴发作为备用电源的核心地位不可替代。机构预测到2028年全球数据中心用柴发规模达834亿元，其中AIDC用柴发CAGR高达43%。这不仅是周期，更是AI基础设施的结构性红利。
：公司M系列大缸径发动机销量同比增速从41%（25H1）提升至30%+（25Q1-Q3），数据中心场景更是增长超3倍。该业务技术壁垒高、竞争格局好，毛利率显著高于传统业务。
：短期看产能瓶颈（公司正扩产），中期看全球AI数据中心建设周期（预计持续5-10年），长期看技术替代（燃气轮机、氢燃料电池等）。
：按当前增速，该业务收入有望在3年内实现翻倍以上增长，成为利润增量的核心贡献者。
风险：重卡行业周期性波动影响；新能源转型过程中新进入者冲击。生态性质为“半开放+强绑定”。
2. 国产替代（打破康明斯等垄断）3. 新客户拓展（东南亚、中东等新兴市场）
：实控人为山东省国资委（通过山东重工集团），国企背景带来资源整合优势，但需关注决策效率和激励机制问题。
2025年8月，董事袁宏明先生对半年报中关于“陕重汽生产资质”的披露内容投弃权票并提出异议
，这暴露了子公司陕重汽与陕汽集团之间潜在的历史遗留问题，需警惕该事项对公司治理和业务独立性的影响。
：实施了多期限制性股票激励计划，绑定核心管理层与骨干，行权条件以净利润增长和净资产收益率为核心。
：作为国企，战略决策偏向稳健和长期布局，对市场短期变化的反应速度可能慢于民企。
：研发投入聚焦热效率提升（全球首款本体热效率53%柴油机，四年四次刷新世界纪录）和新能源技术突破（刀片电池、多合一控制器）。成果转化率高，“省油/省气”的技术优势直接转化为用户经济收益和市场占有率。
：上市以来累计股权融资有限，更多依赖债券融资和内生积累。2025年前三季度经营现金流净额为正，但需结合全年数据观察其与净利润的匹配度。
： 历史ROIC水平保持在8%-12%区间，在重资产制造业中表现良好。 管理层目前是规模扩张与效率提升并重：一方面投建烟台新能源产业园，一方面通过“两翼战略”推动海外子公司（凯傲、PSI）协同增效。 历史并购：收购德国凯傲、林德液压、法国博杜安、美国PSI等，总体整合成功，形成了“欧洲技术+中国制造+全球市场”的协同模式，商誉风险可控。
：清晰。坚持“传统动力+新能源”双线并行。传统动力持续提升热效率，新能源构建“电池+电机+电控”全栈自研能力。与市场需求同步——AI数据中心需求催生大缸径发动机放量，商用车新能源化催生三电产品落地。
：海外并购整合成功是经典案例。德国凯傲+林德液压补强了智慧物流和液压业务；美国PSI切入北美天然气发动机市场；法国博杜安提升大缸径技术。合作方面，与埃森哲等合作研发AI驱动的工业车辆，体现开放创新。
。国际化战略为“市场拓展+资源整合”，海外收入占比持续提升。海外运营风险（地缘政治、汇率）通过本地化生产（如美国PSI、德国凯傲）对冲。明确未来增长：60%来自内生（市占率提升、大缸径放量、新能源渗透），40%来自外延（海外子公司协同、并购整合）。
热效率领先：全球首款本体热效率53%柴油机；燃气机技术：NG4.0平台气耗优势显著。
动力总成一体化：发动机+变速箱+车桥的黄金组合；服务网络：全国超6000家服务站
：“热效率技术领先+动力总成一体化+规模效应”形成的复合壁垒。竞争对手（如康明斯）虽技术强劲，但在中国市场缺乏潍柴这样深度绑定本土整车厂的生态优势；国内对手虽有整车平台，但在发动机技术和规模上仍有差距。突破此护城河至少需要10年以上和持续数百亿的投入。
：技术潮流的引领者。在传统动力领域定义热效率标准，在新能源领域全栈自研。专利组合围绕核心业务布局，具备强防御性和攻击性。
：10年以上。政策依赖度：中低。数据中心需求纯市场化驱动；新能源商用车虽受政策影响，但TCO优势已逐步显现。警惕AI数据中心建设周期见顶；警惕新能源技术路线（如氢燃料电池vs纯电）的不确定性。
：规模效应+技术迭代持续降低单位成本。自由现金流：历史上利润质量较高，经营现金流与净利润匹配度良好。分红比例提升至57%，体现对股东回报的重视。重资产属性决定了维持性资本开支较高；新能源转型期资本开支压力大，可能影响分红持续性。
：热效率技术和规模壁垒难以被资本短期复制。技术路线颠覆风险（如氢燃料电池完全替代内燃机）；新能源玩家跨界进入商用车领域。
：重卡发动机寡头垄断，CR3超80%，潍柴34%绝对领先，竞争以差异化为主，价格战有限。重卡行业的周期性波动；新能源领域竞争加剧，价格战可能侵蚀利润。
：截至2026年2月17日，机构预测2025年PE约10倍，2026年约8-9倍。处于自身历史中枢偏低位置，显著低于科技股和新能源板块平均估值。
：市场给出的低估值，隐含了对重卡周期见顶的担忧；而潜在的估值提升，需要押注：
放量，证明公司在商用车电动化时代的竞争地位。 分红比例提升（57%）吸引高股息策略资金。 机构预测2025年归母净利润127.2亿，2026年150.8亿，对应PE分别为10倍和8倍。估值具备安全边际，向上弹性来自新业务的价值重估。
公司的三重增长曲线已经清晰——传统业务提供安全边际和现金流；大缸径发动机正受益于AI数据中心建设的结构性红利，增速惊人；新能源业务在产能释放和商用车渗透率提升的双重驱动下，有望成为中期增长极。然而，市场对重卡周期的担忧并非空穴来风，而董事袁宏明对陕重汽资质事项的异议也暴露了公司治理层面的潜在风险，需保持警惕。但总体而言，10倍PE的估值水平已隐含了较多悲观预期，而新业务的成长性尚未在估值中得到充分体现。
潍柴动力是典型的“传统业务提供安全边际，新业务提供估值弹性”的投资标的。对于成长性投资者而言，无需押注重卡周期反转，只需跟踪
和新能源两条新增长曲线的兑现进度。若这两个业务持续超预期，市场有望从“周期股”视角切换至“AI基础设施+新能源商用车核心供应商”视角，带来估值体系的重构。当前估值具备安全边际，建议作为高性价比的转型成长标的纳入核心观察。免责声明：本报告基于公开信息进行分析，不构成任何投资建议。投资者应独立判断并承担相关风险。
2026年春节已至，为强化正风肃纪，巩固拓展深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果，持续深化清廉云南建设以“小”见严纠“”“固堤行动”工作成效，营造风清气正的节日氛围，现将3起党员、公职人员酒驾醉驾典型问题进行公开通报。
男子自称“年入百万”，和相亲女亲吻搂抱后发现其和多人约会：感觉自己是小三；女孩回应：跟他只是朋友
据媒体报道，山东的张先生在浙江金华工作多年，近期他找媒体反映，几个月前相亲认识了一位女孩子，双方亲吻、搂抱，很有热恋的感觉。后来这位女孩推荐他去上国学课，课堂上张先生认识了一位郑先生，这位似乎和女孩的关系也不一般。采访时，郑先生说“感觉我是‘小三’”。
“下面长了个鸡蛋大的包坐不了、走不动半夜还疼到睡不着……”29岁的小薇（化名）深夜走进杭州市妇女儿童医疗集团钱江院区（杭州市妇产科医院）急诊室时声音细若蚊蝇经妇科检查，医生发现小薇左侧大下1/3处，有一个约4cm×5cm大小的红肿包块，触之质硬，表面皮肤发亮、发红，温度明显高
应急管理部：将派出明查暗访组，督促各地严格排查、严格执法，严密防控各类安全风险！
据应急管理部消息，2月18日下午，国务院安委会办公室、应急管理部召开专题调度会，按照国务院领导批示要求，切实做好烟花爆竹生产、运输、销售、燃放全链条安全监管和安全宣传，全面排查风险隐患，坚决守住安全底线。部党委委员、副部长徐加爱主持并讲话，部党委委员、副部长胡明朗出席会议。
湖南新化消防车坠崖，6名消防员牺牲，当地回应：当天参与起火救援，事故原因正调查
2月19日16时许，湖南新化县消防救援局一辆消防车在当地炉观镇完成灭火救援任务后，返程途中意外坠崖，导致6名消防队员因公牺牲，1名消防队员受伤。据悉，目前事故原因调查、伤者救治等善后工作正在进行。据了解，新化县位于湖南省中部偏西、娄底市西部，整体地貌属山丘盆地。
美国财经杂志福布斯（Forbes）公布2026年度香港50大富豪榜，长和系创办人李嘉诚以451亿美元身家（3517.8亿港元）蝉联香港首富。据福布斯报道，去年香港股市表现跃居亚洲前列，标志性恒生指数飙升近30%，这得益于大量首次公开募股（IPO）涌现及房地产市场缓慢复苏。
来源：湖北日报 春节期间 十堰全市公安机关严管严控 依法严厉查处违规燃放 非法储存、运输烟花爆竹等 违法行为 其中，一男子就因非法储存烟花爆竹 在大年初二被警方行政拘留 2月16日晚21时许，十堰张湾区公安分局柏林派出所民警在工作中发现，西城开发区某超市内非法储存烟花爆竹。
当地时间2月18日，在米兰冬奥会的第12个比赛日，中国选手苏翊鸣在单板滑雪男子坡面障碍技巧决赛中夺得了中国队的首枚金牌。随后，在女子自由式滑雪空中技巧决赛上，老将徐梦桃又为中国队摘得了第二枚金牌。
“51岁还要被骗一次？”张玉珊被巨型玫瑰砸中的那一刻，网友替她心疼的钱包声音比掌声还大。 玫瑰有多大？港媒说直径两米，能塞下一辆smart。可《福布斯》早扒过，递花的男人连“哈佛”校门都没摸过，F1股份是PPT，全球豪宅是Airbnb长租，榜单排名靠自掏腰包买广告。百亿身家？
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